11 月 13 日&＃xff0c;据 Theblockcrypto 报道&＃xff0c;Bitfinex 和 Tether 的首席技术官 PaoloArdoino 表示公司正计划推出黄金支持的稳定币 Tether Gold &＃xff0c;但没有透露有关这种新型加密货币的更多细节。
监管风向明晦不定&＃xff0c;Tether 的此番举动&＃xff0c;是否又意味着稳定币市场的风向在悄然发生转变&＃xff1f;稳定币的未来&＃xff0c;又会驶向何处&＃xff1f;
01 独大的Tether&＃xff0c;难掩焦虑
直到 2018 年 10 月那次“信任危机”深度发酵&＃xff0c;USDT 的市场份额一度从 90%跌至 70%。好在市场惯性太重&＃xff0c;加之 USDT 随即打响市场保卫战&＃xff0c;故后续 USDC、PAX、TUSD 等即便锋芒甚锐&＃xff0c;仍未对 USDT 的市场霸主地位构成直接挑战。
出于提高整个 USDT 网络可用性的目的&＃xff0c;9 月份 Tether 发布了正式转移公告&＃xff0c;这意味着“笨重不便”的 OMNI-USDT 将逐步被正式取代&＃xff0c;随之而来的将是 ETH 和 TRON 上面的大额增发。
其实 Thther 一年来的动作从未停止&＃xff0c;无论是向 ETH 上的迁移&＃xff0c;还是在 EOS 链上测试发行 USDT 都早有布局。尤其是近半年来在 TRON 上&＃xff0c;Tether 已持续密集增发多笔超大额 TRC20 -USDT&＃xff0c;总价值高达 5 亿美元以上。
截止 11 月 17 日&＃xff0c;ETH、TRON 链上发行的 USDT 总和达 28.7 亿美元&＃xff0c;超过 BTC 链上的 17.4 亿美元&＃xff0c;Tether 已经初步完成了 USDT 的瘦身转变。
二、推进锚定多元化法币的稳定币&＃xff08;日元、欧元等&＃xff09;&＃xff0c;同时考虑发行锚定大宗商品的稳定币&＃xff08;黄金、原油、橡胶&＃xff09;。
在前者的规划里&＃xff0c;最具争议性的莫过于今年 9 月份推出的人民币稳定币 CNHT &＃xff0c;这项一经推出便引得市场争议四起的“大胆举措”&＃xff0c;虽然实际落地难度极大&＃xff0c;但足可窥见其力求多元化的战略变通姿态&＃xff1b;
而后者则包括 11 月 13 日刚刚传出风声的黄金支持稳定币 Tether Gold&＃xff0c;不过其能否和 USDT 一样快速赢得市场还是个未知数&＃xff0c;“即便 USDT 发行方 Tether 自身&＃xff0c;也很难改变用户的交易习惯与规律&＃xff0c;新发行的稳定币不会因为 USDT 的公众影响力而获得更多认可&＃xff0c;而只会因为发行方的信誉危机遭到用户的抵制”。
通过这一年来 Tether 的种种弥补举措和创新尝试&＃xff0c;也可见Thther慢慢地焦虑&＃xff0c;USDT 起家的它&＃xff0c;正在极力摆脱自身对 USDT 的绝对依赖。“不把鸡蛋放在同一个篮子里”&＃xff0c; Tether 正努力向一个多元化的综合性稳定币服务商靠拢&＃xff0c;至于究竟能否得偿所愿&＃xff0c;只能让时间给我们答案。
02 “新秀们”群雄并起&＃xff0c;仍难复刻奇迹
2018 年 10 月 15 日那次“空仓也被割”的信任危机中&＃xff0c;暴跌的 USDT 第一次引发了大规模的市场恐慌&＃xff0c;让人们开始关注其背后 Bitfinex 和 Tether 的巨大道德风险。
一直苦于挑战 USDT 的巨头闻声而动&＃xff0c;以头部交易平台为代表的相关方们纷纷把握契机&＃xff0c;通过主打“透明、合规”的针对性策略&＃xff0c;相继推出了和自己有千丝万缕联系的“ 1:1 锚定美元稳定币”——币安的 BUSD、火币的 HUSD、OKEx的 USDK 等等&＃xff0c;试图复刻 Bitfinex 和 Tether 的 USDT 发行业务&＃xff0c;从中分食稳定币市场的一杯羹。
但如雨后春笋般冒出的稳定币“新秀们”&＃xff0c;虽然一度势头猛健&＃xff0c;但经过这一年的厮杀&＃xff0c;却并未动摇 USDT 的市场主导地位。
据 DappTotal 数据&＃xff0c;截止 11 月 17 日&＃xff0c;USDT 以 46.2 亿美元的发行量占据整个稳定币 82.28%的市场份额&＃xff0c;为排名第二的稳定币 USDC &＃xff08;4.43 亿美元&＃xff0c;7.91%&＃xff09;的十倍体量&＃xff0c;更是睥睨其余一众份额远在 5%以下、几乎可忽略不计的稳定币新秀们。
打着“更透明”“更合规”旗号的新秀挑战者们&＃xff0c;在强大的市场惯性和先发优势面前&＃xff0c;取代之路仍前途漫漫&＃xff0c;或许分食 USDT 的市场份额和主导地位&＃xff0c;除了自身做的相对更出色之外&＃xff0c;还要和“空仓危机”一样&＃xff0c;等老大慢慢放松懈怠、打盹出错。
积累势能&＃xff0c;攒小胜为大胜&＃xff0c;逐步通过蚕食份额提高市场的多元化程度&＃xff0c;或许才是新秀们慢慢翻盘的未来发展路径。
03 不可小觑的抵押类稳定币
但相比于 USDT、TUSD 等锚定类稳定数字资产&＃xff0c;其最大的优势就是通过智能合约来自动维持质押机制的运行&＃xff0c;杜绝了私人道德和不透明、超发、缺乏审计的风险&＃xff0c;用代码取代人性&＃xff0c;变道德约束为数学规则&＃xff0c;无疑更为可靠。
在 11 月 18 日晚间&＃xff0c;MakerDAO 也将正式启动多抵押DAI&＃xff0c;这场让 MarkDAO 中国区负责人坦言“有点激动&＃xff0c;也有点小紧张”的升级&＃xff0c;最备受关注的改变之一就包括 DAI 存款利率 (DSR)和多资产抵押的升级。
而这也正是以 DAI 为代表的数字资产抵押类稳定币的发展缩影——治理结构不断优化&＃xff0c;提案完善、系统升级稳步推进&＃xff0c;加之本身满足了对应更渴求透明的市场需求&＃xff0c;抵押类稳定币未来的发展前景不容小觑。
04 稳定币的未来&＃xff0c;路在何方&＃xff1f;
对于监管者而言&＃xff0c;当下乱象丛生、不受监管的稳定币市场&＃xff0c;不仅蕴含着极大的道德风险和金融风险&＃xff0c;更是对货币主权的直接挑战&＃xff0c;绝不会放任其野蛮生长&＃xff0c;这可能也预言了稳定币市场的未来&＃xff1a;
对于目前以 USDT 为主流代表的托管类稳定币、锚定法币的姿态下&＃xff0c;实则就是法定货币们的一个马甲&＃xff0c;未来像 Tether 等如能顺利“招安”&＃xff0c;取得“牌照”等&＃xff0c;就可以顺利“洗白上岸”&＃xff1b;
对于以算法和去中心化架构约束的数字资产抵押稳定币&＃xff0c;则是代表了一种特定的市场需求。故头部被“招安”后&＃xff0c;长尾效应下会逐步蚕食其余稳定币空出来的市场份额&＃xff0c;慢慢存续壮大&＃xff1b;
未来无法预测&＃xff0c;不过&＃xff0c;其实对于稳定币而言&＃xff0c;无论是托管类还是抵押类&＃xff0c;无论是锚定法币&＃xff08;美元&＃xff09;还是锚定黄金&＃xff0c;它的未来或者说市场份额都只取决于其自身的“连接可能性”&＃xff0c;正如《稳定数字货币手册》作者、知名货币学者Mikko所言&＃xff1a;“一定是因为你这个货币&＃xff08;稳定币&＃xff09;跟所有这个世界上广义的商品和服务产生了耦合&＃xff0c;或者说产生勾连&＃xff0c;我觉得在持有你这种货币后&＃xff0c;我持有到了很多其它东西的可能性&＃xff0c;我才会去持有。”
焦虑的 Tether&＃xff0c;跃跃欲试的新秀&＃xff0c;明晦不定的监管&＃xff0c;稳定币这条连接数字资产和法币世界的大船&＃xff0c;接下来究竟会驶向何方&＃xff0c;拭目以待。
留言挖矿 第376期&＃xff1a;你认为稳定币这条连接数字资产和法币世界的大船&＃xff0c;接下来究竟会驶向何方呢&＃xff1f;欢迎在留言区分享你的观点。
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