积小胜为大胜投资大师教你三种有效的投资方法

　　讲到投资 &＃xff0c;人们总有个误区&＃xff0c;总要问“投资 品价格的涨跌”&＃xff0c;以为只有能够判断价格涨跌的人才能算是投资 专家。殊不知&＃xff0c;投资 品价格的涨跌尤其是短期价格的涨跌&＃xff0c;是一种“混沌现象”。在人类未能完全解开“混沌”之谜前&＃xff0c;世上是没有人能够准确描述投资 品短期价格的涨跌的。

　　难道要投资 、要赚钱&＃xff0c;就只能通过判断投资 品价格的涨跌吗&＃xff1f;答案是否定的。纵观世界投资 史&＃xff0c;真正的投资 大师都能绕开通过判断投资 品价格涨跌的难题&＃xff0c;而获得投资 的成功。他们是使用什么方法绕开难题获取成功的呢&＃xff1f;笔者认为&＃xff0c;大师们行之有效的投资 方法不外乎以下3种。

　　概率博弈 法&＃xff1a;博取赢的概率

　　时常听闻&＃xff0c;某些经济学家或投资 大师去赌场总能够保持小胜而不输。他们用的就是概率博弈 法。

　　理论依据浅显易懂

　　比如&＃xff0c;在博大小的博弈 中&＃xff0c;首先确定原则&＃xff0c;即每次只在“大”或者“小”连续出现5次之后才在其相反注上面投注。如果输了&＃xff0c;则再次投同样的注&＃xff0c;再输则继续投注。如果赢了&＃xff0c;就结束在其相反注上这样的投注&＃xff0c;如此反复。这就是中博概率的方法。因为连续5次之后出现相反注的概率是比较大的&＃xff0c;如果博弈 次数足够多&＃xff0c;则赢的概率一定比输的概率大。

　　博赢机会是重中之重

　　当然&＃xff0c;在以上博弈 中&＃xff0c;等待连续出现多少次“大”或者“小”之后在相反注上博赢机会的把握是至关重要的&＃xff0c;这需要通过长期观察和总结后才能确定&＃xff0c;或许还要视赌场规则而定。在现实生活中&＃xff0c;麻将高手用的其实也是这种方法。麻将高手从不追求盘盘必胜&＃xff0c;而且在牌不好的时候往往还会放弃赢的机会&＃xff0c;只是在牌好的时候博一两次&＃xff0c;从而保证长期以来一个赢的概率。同时&＃xff0c;止盈止损线的安排也是很重要的。

　　技术分析是应用体现

　　在投资 分析中&＃xff0c;技术分析方法就是概率博弈 法的应用。通过K线和诸多指标&＃xff0c;把某件事情发生的概率描述在图表及各种形态中&＃xff0c;帮助投资 者判断买入和卖出的机会。当然&＃xff0c;还要加上止盈止损线的设置。因为技术分析方法的发明者知道&＃xff0c;这只是一个博概率的过程。“当出现这种形态后&＃xff0c;我知道上涨的概率是80&＃xff05;。如果错了&＃xff0c;请在损失10&＃xff05;前止损。每次都这么干&＃xff0c;我知道赢的次数一定比输的多&＃xff0c;然后再确定一个合理的止盈线把整个过程结束。”很多技术分析大师都是这么教导投资 者的。

　　使用概率博弈 法投资 赚钱果真这么容易吗&＃xff1f;并非如此。在应用中&＃xff0c;其难点有3。

　　难点之一&＃xff1a;贪婪心态难突破

　　使用概率博弈 法的难点就是一定要坚持原则&＃xff0c;严格执行止损和止盈。但在投资 实践中&＃xff0c;投资 者的心态往往偏向于一种贪婪模式&＃xff0c;一旦贪婪&＃xff0c;破坏原则的风险就很大。如果因原则问题输了钱&＃xff0c;可以通过观察判断重新确定原则&＃xff1b;但如果因贪婪违反了原则&＃xff0c;输了钱&＃xff0c;就会有沦为赌徒的可能。

　　难点之二&＃xff1a;博赢概率不固定

　　在金融发达国家&＃xff0c;越来越多的机构投资 者通过根据概率博弈 法编制的计算机程序来执行交易原则。这直接导致了投资 者博赢概率的变化&＃xff0c;以致于原来博赢概率很大的交易变得无利可图。比如&＃xff0c;许多技术指标&＃xff0c;当刚被发现的时候往往很准确。但越是比较准确的指标&＃xff0c;随着更多人的使用&＃xff0c;失去博赢作用的时间就越快。为解决这个难点&＃xff0c;就不得不这样做&＃xff1a;一是继续寻找新指标&＃xff0c;确定新的博赢概率&＃xff1b;二是使用计算机程序无法执行的方法。

　　难点之三&＃xff1a;合理的止盈止损点难确定

　　很多时候不是没有投资 获利的机会&＃xff0c;而是如何合理确定获利多少就应该止盈、亏损多少就应该止损。要保证利润最大化&＃xff0c;在不同概率方法下&＃xff0c;确定合理的止盈止损点是一个最艰难的过程&＃xff0c;它往往需要长时间的尝试和观察。

　　实践指引

　　在我国&＃xff0c; 期货 市场和外汇市场是最适合使用概率博弈 法进行投资 的。期货市场本身是最讲究技术分析和止盈止损的&＃xff0c;再加上国内期货市场上也没有成规模的机构投资 者&＃xff0c;因而一些简单有效的概率博弈 方法不但可以长久使用而且几乎都能获利。另外&＃xff0c;概率博弈 法也能在股票投资 中起到良好的作用。

　　不过&＃xff0c;在使用概率博弈 法时&＃xff0c;需要把投资 行为看得更透彻一些。很多衍生品投资 行为本来就是一种&＃xff0c;是“彼窃株者诛&＃xff0c;此窃国者为诸侯”的问题。只有把投资 行为看透了&＃xff0c;采用概率博弈 法才能做到游刃有余。

　　价值投资 法&＃xff1a;发掘投资 品价值

　　目前&＃xff0c;在国内&＃xff0c;价值投资 法备受热议。其核心在于寻找价值被低估的投资 品&＃xff0c;其理论依据是价格波动的周期性、预期影响价格的过度性和事物发展的趋势性。价值投资 法的运用也源于这3个特性。

　　投资 价值来源有3

　　根据价值投资 法及其理论依据&＃xff0c;可知投资 品投资 价值来源有3。

　　经济周期孕育机会经济增长的周期性&＃xff0c;致使很多企业的股票和商品的价格波动也具有周期性。所以&＃xff0c;基于这一规律&＃xff0c;投资 者完全可以在经济周期处于萧条底部时买入合适的企业股票和商品&＃xff0c;在经济繁荣时卖出。基于此衍生而来的经典投资 名言有&＃xff1a;“人弃我取&＃xff0c;人取我弃”、“在股票分析师讲市净率时入市&＃xff0c;讲市盈率时抛出”、“在市盈率历史最低时买入有色金属股&＃xff0c;在历史最高时卖出有色金属股”等。这些都反映了通过经济周期发现投资 价值机会而获利的方法。

　　预期反应创造机会在投资 市场上&＃xff0c;投资 者对价格预期会产生过度反应&＃xff0c;因而也就创造出了价值投资 机会。利用投资 者的预期会过度反映在价格上这一规律&＃xff0c;可以让价值投资 者充分抓住投资 机会。由此而产生的投资 名言有&＃xff1a;“弱者恒弱&＃xff0c;强者横强”、“利空出尽是利多”、“熊市的最后一跌”等。

　　发展趋势揭示机会通过预判事物未来的发展趋势&＃xff0c;从而寻找出目前投资 价值被低估的事物。比如&＃xff0c;在发达国家&＃xff0c;房产投资 一直是个人财富管理的一个重要组成部分。但在我国&＃xff0c;1999年时&＃xff0c;购房按揭、付物业管理费等还不为人们普遍接受。从国外房产发展的趋势就可以看出国内房产市场未来必然会有大发展&＃xff0c;从而揭示出房产投资 价值被低估的历史机会。再比如&＃xff0c;股市上涨&＃xff0c;券商股最有利。如果判断股市在大方向上是牛市&＃xff0c;就应该买入券商股等。

　　无疑&＃xff0c;价值投资 法能够带给投资 者以更丰厚的回报&＃xff0c;而潜在风险却相对较小。但是&＃xff0c;价值投资 法在投资 运用中对投资 者要求却较高。

　　难点之一&＃xff1a;等待机会需要耐心

　　股神巴菲特是公认的价值投资 大师&＃xff0c;但是其投资 经历不是一般人能够做到的。他整日研究各个上市公司的报表&＃xff0c;却在数十年里很少买进、卖出股票。他看好某只股票后可以等待几年&＃xff0c;直到该股票出现绝佳的买入点。对大多数投资 者而言&＃xff0c;肯定觉得在这几年中浪费了很多投资 机会。但巴菲特却觉得&＃xff0c;在这几年中自己规避了很多风险。虽说等待也是一种投资 &＃xff0c;可是&＃xff0c;又有几人能做到这一点呢&＃xff1f;

　　难点之二&＃xff1a;短期涨跌无法预判

　　正如凯恩斯所言&＃xff1a;“长期中我们已经死了&＃xff01;”这也是价值投资 中致命的难点。通过价值投资 法&＃xff0c;投资 者可以预判投资 品中长期涨跌的趋势&＃xff0c;但却无法预判短期的涨跌(它可能只有通过混沌理论才能解答)。而中长期的事情&＃xff0c;往往对大多数投资 者毫无意义。比如&＃xff0c;价值投资 大师说&＃xff0c;“这只股票10年后一定能够翻番。”事实也确实如此。但在当前社会浮躁充斥时&＃xff0c;即使预判对了10年后的趋势&＃xff0c;但又有几人看重&＃xff1f;

　　难点之三&＃xff1a;专业要求不可或缺

　　使用价值投资 法进行投资 &＃xff0c;除了需要投入很多时间进行研究外&＃xff0c;对专业性的要求会更高。使用价值投资 法对某一行业或公司进行研究&＃xff0c;更需要有宏观的思维和对经济、金融等的专业性思考。所以&＃xff0c;这一方法对投资 者的要求不低。

　　实践指引

　　价值投资 法在股票投资 、邮币卡投资 、商品投资 、固定资产投资 乃至个人事业的选择上十分有用。它有助于投资 者确立大的投资 战略&＃xff0c;获取稳健的投资 收益。它的理念踏实、朴素、有说服力&＃xff0c;像“金本位制”一样深入人心&＃xff0c;便于宣传和讲解。但是&＃xff0c;也不能迷信它。毕竟&＃xff0c;它只是投资 方法中的一种。尽管易于为人所接受&＃xff0c;但不一定是最适合的方法。

　　双边投资 法&＃xff1a;抓住低风险机会

　　据考证&＃xff0c;很多富翁的第一桶金都来自于双边投资 。比如&＃xff0c;上海的“杨百万”起家并不是在股市上&＃xff0c;而是靠着从安徽低价买来国债&＃xff0c;再运到上海高价卖出获利的。从学术上讲&＃xff0c;这就是国债市场上的跨市场套利行为&＃xff0c;是真正的双边投资 。

　　价差套利应用较多

　　双边投资 大体可分为2种&＃xff0c;一是无风险套利&＃xff0c;一是套期保值。这里所谈的&＃xff0c;主要是捕捉市场无风险或低风险套利机会的双边投资 法。其理论依据是&＃xff0c;由于市场存在着信息不对称、市场隔绝、跨市场价差生灭必然性和价格波动的混沌等现象&＃xff0c;造成市场上同一投资 品或相近投资 品之间存在着价差而产生套利机会。

　　双边投资 法这一崭新的投资 思路&＃xff0c;彻底摆脱了投资 必须预判价格涨跌这一紧箍咒&＃xff0c;大多数情况下投资 者只需预判一下短期内价格是否会回归或是波动就可以了。而且&＃xff0c;对于正在发展中的国内投资 市场而言&＃xff0c;市场上存在着很多简单的套利机会&＃xff0c;运用此法的思路去投资 恰逢其时。

　　虽然双边投资 法是投资 方法的一种进步&＃xff0c;但在实际操作中&＃xff0c;会有如下运用难点。

　　难点之一&＃xff1a;需要对市场很敏感

　　在金融市场发达国家&＃xff0c;发现套利机会是很不容易的。在我国&＃xff0c;金融市场不断发展&＃xff0c;套利的机会也会越来越少和隐蔽&＃xff0c;这就需要投资 者对各个市场很了解&＃xff0c;并且对市场价格变化很敏感&＃xff0c;这样才能不断地发现和把握其中的价差。一般投资 者要做到这点是很难的。好在我国投资 市场刚刚起步&＃xff0c;发现套利的机会还不是太难。

　　难点之二&＃xff1a;套利投资 受限

　　套利投资 者不但需要关注各种各样的投资 市场&＃xff0c;而且更多的套利机会是24小时内时不时地出现的。比如&＃xff0c;很多期货市场和外汇市场上的套利机会&＃xff0c;是在国际市场交易频繁的晚间出现的&＃xff0c;个人投资 者一般无法连续24小时盯盘。此外&＃xff0c;对一般套利者而言&＃xff0c;受制于资金量等多种因素的影响&＃xff0c;很多有套利机会的市场无法进入。比如&＃xff0c;我国的银行间市场、外汇远期等。

　　实践指引

　　双边投资 法运用在新兴的投资 市场上往往会有较大的获利。目前&＃xff0c;国内市场上套利机会较多的是期货市场和外汇衍生品市场。个人投资 者如果要进行套利交易&＃xff0c;一定要注意3点。首先是“利”从何而来。其次是要坚持原则&＃xff0c;耐心等待套利的机会。最后是做双边套利&＃xff0c;还要注意套利交易本身是否合法合规。

　　在国内投资 市场上已经出现过的和正在发生的套利机会如下&＃xff1a;ETF300与300只成分股票的套利&＃xff1b;认沽权证与股票的套利&＃xff1b;封闭式基金与股指的套利&＃xff1b;国债的跨市场和跨机构套利&＃xff1b;通过远期结售汇交易和两国货币利息差套利&＃xff1b;通过逆回购套取中国长短期利率市场差&＃xff1b;铜期货跨市场套利&＃xff1b;商品期货跨期套利&＃xff1b;黄金期货与现货递延交易的套利&＃xff1b;外汇期权的双边套利等。

　　从投资 方法的进化论来看&＃xff0c;投资 者的认识程度是从概率博弈 到价值投资 &＃xff0c;然后再到双边投资 。不管是何种投资 方法&＃xff0c;真正的投资 者应该儒、道、法、王霸之术兼而用之&＃xff0c;如果专事一种而深信不疑&＃xff0c;那就有失偏颇甚至贻误大方了。