《#Crypto投资周报221120FUD满天飞》

Not Your Keys, Not Your Coins！All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world.

概要：

• 国家局势和美国政经信息都有利于全球资本市场反弹，中美再度合作，G20 圆满闭幕，美联储加息放缓，巴菲特索罗斯达里奥买入台积电，都是积极信号。

• 但受 FTX 倒闭影响，市场持续地震，FUD 情绪满天飞，Grayscale 灰度兄弟公司，加密借贷公司 Genesis 暂停赎回，Gemini 发生挤兑暂停提币，盗窃 FTX 的 ETH 被抛售换 BTC。市场恐慌情绪蔓延，谣言四起，风声鹤唳，当恐慌到极点市场也就触底了。

• 这个时候是真正考验囤币党，需要信仰的时候，继续提币到钱包，珍惜每一枚 BTC，而高价值项目如 GMX 等明显获得市场青睐。

0、本周市场重大事件

国际政治和经济趋势

• G20 峰会召开，中美会谈，拜登表示“采取切实行动，推动中美关系重返稳定发展轨道”，与中国修复关系，并表示不支持台独，无意与中国脱钩，无意阻挠中国经济发展，无意围堵中国。【中美新一轮合作开始，有利于全球资本市场反弹修复。】

• 二十国集团领导人巴厘岛峰会宣言，有必要通过承担集体责任、采取合作举措，以促进世界经济复苏。【全球新兴国家迎来一波喘息之机，充分利用 G20 带来的短暂空隙修复和调整自身。】

• 美联储哈克认为，未来几个月加息步伐将放缓。圣路易斯联储主席认为，美联储仍需进一步加息平息通胀，认为利率应上升到 5%，甚至 7%。但美联储缩表切实推进中，上周缩表 532 亿美元。

• 巴菲特、索罗斯、达里奥抄底台积电。【旁证亚太短期内不会有战争了。】

• 【美国在全球压力下，暂时放弃利用美元潮汐和能源粮食危机进行全球收割；中期选举结束，民主党政府拉票表演结束，美国 CPI 直线跳水远超市场预期，美联储有转鸽迹象，释放缓慢加息预期；朝鲜再次发射导弹可达美国领土。这些因素共同造成美元指数筑顶大幅下跌到 106，全球资本市场重估，全球大涨。但美元指数大周期的顶部仍会有反复的大幅震荡，各类消息会继续影响市场走势。】

Crypto 新闻&事件

• 加密交易和借贷机构 Genesis 暂停借贷业务赎回，或存在偿付能力问题，市场传言其母公司 DCG 欠其超 11 亿美元，市场担心 DCG 或选择解散旗下 Grayscale 灰度所发行的 GBTC 和 ETHE 来偿还 Genesis 负债，而 GBTC 拥有 60WBTC，对市场造成极大压力。Grayscale 灰度官方公告，重申了产品资产安全性。即使解散 GBTC，抛售 BTC，需经一系列流程并获得 SEC 批复，短期内难以实现。市场恐慌的失去理性了。

• 盗窃 FTX 资产的黑客有 20 万 ETH，正在逐步卖出 ETH 换为 BTC，导致 ETH 领跌市场，对市场造成持续高压。

• Gemini 发生挤兑，暂停提币。

• Placeholder 合伙人发言，人们开始胡言乱语，各种预测离谱到令人发指，所有人无法自拔的沉迷于推特；现在正是谣言猖獗之时，恐慌已到顶峰，似乎市场已经触底，最坏的情况很可能已经过去。

• USDC 开始支持 Apple Pay，为苹果手机 10 亿用户打开了大门。

• 全球最大投资管理公司英仕曼集团将于今年底推出专注加密领域的对冲基金。

• 对冲基金 SkyBridge 创始人爆料，SBF 在中东募资时猛烈抨击 CZ，CZ 知道后开始声称要抛售 FTT，导致了 FTX 的崩盘。

• FTX 新任 CEO 提交给特拉华州法院的文件中表示，FTX 完全缺乏可靠的财务信息，从未见过如此彻底的企业控制失败。

• 根据 CoinShares 数据显示，在 FTX 崩溃之际，截至 11 月 11 日的 7 天内加密货币基金出现了 14 周以来最大资金流入，净流入资金达 4200 万美元。具体来看，流入比特币基金的资金为 1900 万美元，流入多产品基金和以太坊基金的资金分别为 860 万美元和 590 万美元。

• 据 Glassnode 数据显示，BTC 长期持有者亏损持仓量已突破 500 万枚，亏损情况已超过 2018 年熊市，与 2015 年熊市时长期持有者亏损情况接近。而 10 年未流动 BTC 数额创历史新高，达 254.7 万，估计很大部分丢失了，数量更加稀缺。

• 据 Glassnode 报告，FTX 爆雷的 11 月 7~13 日当周，交易所比特币余额下降 7.29 万枚，以太坊余额下降 101 万枚，11 月 10 日稳定币流入 10.4 亿美元，处于历史第 7 大净流入量，在行业危机时刻，投资者更倾向于用中心化稳定币兑换为去中心化 BTC 和 ETH 提到钱包。10~1000BTC 持币地址持币量增加 7.8 万枚，历史最大 7 天余额增加量。

• 萨尔瓦多总统表示，从 18 日开始每天购入一枚比特币。

• Coinbase CEO 透露，美国和世界各地立法者正在讨论加密货币行业监管，这会帮助大公司战胜小竞争对手，其股价跌 80%，严重低估。木头姐 ARK 基金本周不断买入 Coinbase 股票。

• CZ 表示，与 5 家机构商议成立行业复苏基金；币安没有任何负债；将于 vitalik 合作推出新的平台储备金证明方式，币安作为试点。

• 据 CNBC 报道，11 月 16 日，末日博士鲁比尼在阿布扎比金融周舞台上，指着 CZ 说，他是一个行走的定时炸弹。【币安最大的风险就是监管和合规】

• Vitalik 发布长文《CEX 如何利用技术自证清白》中论述，可以使用 ZK-SNARK 技术在保护隐私的情况下，证明储备资产真实性，而采用扩容解决方案发展非托管或半托管交易所才是最终解决方案。CZ 表示，将做技术研发。

• 加勒比地区岛国圣基茨宣布将于 23 年 3 月前将 BCH 定位官方支付方式，即法定货币。【庄很努力，加油】

1、BTC 及总体市场分析

1.1、BTC 链上数据及估值指标

~Ahr999 囤币&x 指数：0.283，抄底区间

~恐慌贪婪指数：24 跌到 20

~UTXO 已实现价格分布：跌穿最大支撑带

• 将最高价 $67600 分为 100 份，每份价格区间为 N±338，图中表示每份价格区间对应的币量分布；

• 受 FTX 黑客抛售和 DCG 亏损影响，跌入\(16221±338 区间，而\)16897±338 区间，对应 133.21 万枚，相比上周的 50.78 万枚，增量极大，$16897±338 区间也成为目前持币量最大的价格区间，与投资者争相提币到钱包有关。

~交易所余额：减少 18.9 万枚

根据 coinglass 数据，截止本周末，18 家主流交易所比特币余额为 196.89 万枚，上周为 190.58 万枚，上周末为 209.48 万枚，主要是 17-18 日的增长，恐慌情绪导致的减持行为。

~网络未实现净盈亏比 NUPL：-0.247

• 网络未实现净盈亏比 NUPL=( 总利润 - 总亏损 )/ 总市值，表示市场总体盈亏程度。

• 目前为 -0.247，链上数据亏损严重。

1.2、短期及期货期权数据

~期货资金费率：7 日均值 -0.0017，做空为主

7 日均值为 -0.0017，20 日几乎为 0，费率上说明，做空情绪得到了缓解，市场开始恢复理智。

~未平仓合约量：无变动

~期货爆仓量：很少

1.3、全市场周数据分析

• 上周，USDC 增加 19 亿，BUSD 增加 8 亿，USDT 因负溢价赎回套利 29 亿。本周 USDC 继续增加，说明机构进场，而散户持有的 USDT 和 BUSD 减少。

• FTX 黑客抛售 ETH 影响，ETH 领跌全市场。

1.4、BTC 走势分析及总结

本周几乎无波动，市场天天都是各类恐怖的 FUD 信息，谣言四起，耐心等待市场恢复理智吧。

2、ALTCoin 项目

2.1、收入 Top20 项目&点评

• 熊市里，协议收入是衡量项目质地和市场实际需求的最佳指标。

• 上周行情剧烈波动，且受 FTX 爆雷影响，给 DEX 带来巨大流量，尤以去中心化期货交易所为最，如 GMX、UNI、dYdX、CRV、1inch、SNX 在大跌中独领风骚，GMX 归属 Holder 的收入再创新高。

• 本周市场几乎无波动，各协议收入大幅下降，但 GMX 市场表现相对非常强势。

Crypto Fees 链上消耗数据

Dapps 的 TokenHolders 协议收入

根据 Token Terminal 数据，对比 Dapps 归属 TokenHolders 的本周（上图）和上周（下图）的收入：

Dapps 用户支付的总费用

根据 Token Terminal 数据，对比 Dapps 本周（上图）和上周（下图）的用户支付总费用：

Dapps 的 P/F

• P/F=总市值 / 年化总收入，根据 Token Terminal 数据，过去 7 天的年化数据如下：

• GMX 如此稳定分红的资产，市盈率才 3.2 倍，也只有熊市才有如此便宜的估值了，且 X4 即将发布。

2.2、重点关注项目

GMX、SNX、AR，基本面较好，逆势上涨，排名大幅上涨 10 余名。

2.3、世界杯足球币

• 11 月 18 日晚，世界杯开幕，利好兑现，足球币跟随市场大幅回调，但近期因市场影响，足球币并没有明显上涨出货，预计后期还会继续炒作，不过也是最后的炒作时机了。

• 币安期货粉丝币指数 FOOTBALL；

• 重点关注 BSC 链的粉丝币：SANTOS、PORTO；

• 国家队粉丝币：葡萄牙 POR、阿根廷 ARG；

• 世界杯公链平台 CHZ、ALGO；

• 世界杯竞猜平台：PROS。

往期周报：

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